新业态、新模式是根植数字经济发展土壤，以数字技术创新应用为牵引，以数据要素价值转化为核心，以多元化、多样化、个性化为方向，经产业要素重构融合衍生而形成的商业新形态、业务新环节、产业新组织、价值新链条，是关系数字经济高质量发展的活力因子，具有强大的成长潜力。

要点

1全球光学摄像头市场不断增长，手机应用成最大助力：

受益光学行业景气度全面提升，根据Yole数据，预计年全球摄像头市场规模将超过亿美元，-年CAGR为12.2%。手机摄像头市场占比超80%，为全球摄像头市场核心增长动力，根据中国产业信息网数据，预计-年，手机摄像头行业规模预计将从亿美元增长到亿美元，CAGR为7.75%，年出货量将达到75亿颗。

2手机摄像头技术创新升级趋势明显，细分行业充分受益：

由于用户对手机摄像性能要求不断提高，手机摄像头技术不断创新升级，未来将逐渐向多摄、CIS高像素、7P/8P、玻塑混合、潜望式镜头、3DSensingTOF等多方向发展。多摄方面，根据IDC数据，安卓系和苹果多摄渗透率都将在年超过60%，在手机进入存量时代下，单机摄像头数量提升已然成为趋势。与此同时，单摄像头像素提升亦成为镜头升级重要方向，对应CIS向高像素方向发展，40MP、64MP成为旗舰机型标配，小米CC9Pro后置主摄像素甚至已达到MP；为了成像更加真实清晰，镜片从6P向7P、8P迈进，玻塑混合镜片技术突破多镜片性能瓶颈，有望率先应用于高端机型；远景拍摄需求带动光学变焦创新，相对于传统的2-3X光学变焦，潜望式镜头能够实现5X光学变焦，最新发布的华为P40Pro+则采用了8MP潜望式镜头，能实现10X光学变焦；为了增强拍摄效果、获取深度信息，TOF将被广泛应用于后置镜头，在AR/VR、车用导航、3D建模等领域进行延伸，预计年iPhone新机也将后置TOF镜头，推动TOF更加成熟和普及。

3全面屏+5G带动光学多下游领域强势增长：

随着手机全面屏需求增加，OLED屏下光学指纹出货量持续提升，随着LCD屏下光学指纹技术突破，汇顶科技有望于年实现量产，光学屏下指纹识别方案将占据市场绝对优势；汽车领域，ADAS渗透率不断提升，车载摄像头需求保持强劲增长，根据IHS及智研咨询数据，预计年全球车载摄像头出货量将达到万枚，市场规模超过亿元，CAGR达到13.98%；AR/VR方面，5G背景下光波导“全反射”无损成像技术平衡了FOV大小和设备体积的之间的矛盾，将促进AR在C端大范围普及。

4投资建议：

我们看好手机摄像头技术创新升级以及多下游领域增长带来的光学行业景气度全面提升，建议
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